CRD นำเสนอข้อมูลห้องค้าบล.โกลเบล็ก

Posted on Posted in ข่าวสาร

นายธีรพัฒน์ จิรพิพัฒน์ (กลาง)กรรมการผู้จัดการ บริษัท เชียงใหม่ริมดอย จำกัด (มหาชน) หรือ CRD ผู้ประกอบธุรกิจรับเหมาก่อสร้างอาคาร สิ่งปลูกสร้าง และงานระบบสาธารณูปโภค พร้อมผู้บริหารและเลขานุการบริษัท ร่วมนำเสนอข้อมูลบริษัทแก่นักวิเคราะห์และเจ้าหน้าที่การตลาด บริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก จำกัด เพื่ออธิบายถึงผลประกอบการปี 2560 และแผนการดำเนินธุรกิจปี 2561 ที่จะเพิ่มสัดส่วนงานภาคเอกชนเป็น 60% จากเดิม 15% โดยมีนายกิตติพันธ์ ภูษณวรรณ (ที่2จากขวา) กรรมการผู้จัดการอาวุโส และนางสาววิลาสินี บุญมาสูงทรง (ขวา) ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัย ให้การต้อนรับและมอบของที่ระลึก ณ อาคาร ซีอาร์ซีทาวเวอร์ ออลซีซั่นส์เพลส เมื่อเร็วๆนี้

“บล.โกลเบล็ก : CRD แนะนำ “ซื้อ” ราคาเหมาะสมเหลือ 1.48 บาท”

กำไรสุทธิปี 60 เติบโต 3% ต่ำกว่าคาด 5%

  • ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 61 ลดลง 9% แต่ยังเติบโต 30%จากปีก่อน
  • คาดแนวโน้มกำไร 1Q61 เติบโตจากช่วงเดียวกันของปีก่อน
  • คงคำแนะนำ “ซื้อ” ปรับลดราคาเหมาะสมเหลือ 1.48 บาท

ประเด็นสำคัญในการลงทุน :

  • กำไรสุทธิปี 60 เติบโต 3% ต่ำกว่าคาด 5% :  กำไรสุทธิ 4Q60 เท่ากับ 14.7 ล้านบาท +116%QoQ -4%YoY  ปี 60 มีกำไรสุทธิ 43.9 ล้านบาท +3.2%YoY  ต่ำกว่าคาด 5% โดยมีรายได้จากการรับเหมาก่อสร้างเพิ่มขึ้น 32% สู่ 1.3 พันล้านบาท ส่วนรายได้จากการบริการลดลง 25% เหลือ 23 ล้านบาทเนื่องจากสิ้นสุดสัญญางานให้บริหารและกำจัดขยะมูลฝอยใน 3Q60 การที่สัดส่วนงานภาครัฐเพิ่มขึ้นเป็น 85% จาก 75% ในปี 59 ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นรวมลดลงเหลือ 8.3% จาก 9.4% ในปี 59 ในส่วนของค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้นจากการเพิ่มอัตราเงินเดือนและเงินชดเชยแรงงานในสัญญางานให้บริการกำจัดขยะมูลฝอยที่สิ้นสุดใน 3Q60  รวมทั้งค่าใช้จ่ายในการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ  ส่งผลให้อัตรากำไรสุทธิปรับลงเหลือ 3.3% จาก 4.2%  บริษัทประกาศจ่ายเงินปันผลหุ้นละ 0.0415 บาท yield 3.2% XD 3 เม.ย. วันจ่าย 24 เม.ย.
  • ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 61 ลดลง 9% แต่ยังเติบโต 30%จากปีก่อน : ภาพรวมอุตสาหกรรมรับเหมาก่อสร้างปี 61 ยังมีแนวโน้มดีจากการเร่งเบิกจ่ายงบประมาณประจำปี 61 ประกอบกับการท่องเที่ยว โรงแรม และคอนโดมิเนียมในภาคเหนือยังมีการเติบโตอย่างต่อเนื่อง ปี 61 ผู้บริหารตั้งเป้ารายได้ 1.6 พันล้านบาทเติบโต 10% ปีนี้งานที่จะเข้าประมูลมีมูลค่าราว 2 พันล้านบาท บริษัทมองหาโอกาสในการเข้ารับงานในกลุ่มประเทศ CLMV คาดจะเริ่มต้นที่เมียนมาและเวียดนาม ปลายปี 60 มีงานในมือ (backlog) จำนวน 892 ล้านบาทคาดว่าส่วนใหญ่จะรับรู้เป็นรายได้ในปีนี้ ต้นปี 61 ได้รับงานเพิ่มมูลค่า 105 ล้านบาท ทั้งนี้ ผู้บริหารคาดสัดส่วนงานในมือปีนี้จะปรับจากงานราชการ 85% ต่องานเอกชน 15% เป็นงานราชการ 40% ต่องานเอกชน 60% ทำให้แนวโน้มอัตรากำไรขั้นต้นปรับขึ้นจากปีก่อนเนื่องจากงานเอกชนมีอัตรากำไรขั้นต้นสูงกว่างานราชการ  ฝ่ายวิจัยประมาณการรายได้จากการรับเหมาก่อสร้างปี 61 อยู่ที่ราว 1.48 พันล้านบาทเติบโต 10%  อย่างไรก็ดี ฝ่ายวิจัยปรับลดสมมติฐานอัตรากำไรขั้นต้นจากเดิม 9.2% เหลือ 9% ส่งผลให้คาดการณ์กำไรสุทธิใหม่ปี 61 ลดลง 9% เหลือ 57 ล้านบาทแต่ยังเติบโตสูงราว 30% จากปีก่อน
  • คาดแนวโน้มกำไร 1Q61 เติบโตจากช่วงเดียวกันของปีก่อน : คาดการณ์กำไรในช่วง 1Q61 มีแนวโน้มเติบโตจากช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไร 7.7 ล้านบาท  แต่คาดว่าจะต่ำกว่า 4Q60 ที่มีกำไร  14.5 ล้านบาทเนื่องจากเพิ่งได้รับงานและอยู่ระหว่างก่อสร้างทยอยส่งมอบ  แต่คาดอัตรากำไรขั้นต้นน่าจะสูงกว่า 7.7% ใน 1Q60 เทียบกับระดับ 7.9% ใน 4Q60  โดยคาดว่าระดับกำไรจะไต่ระดับขึ้นในทุกไตรมาสและน่าจะ peak ในไตรมาสสุดท้ายของปี
  • คงคำแนะนำ “ซื้อ” ปรับลดราคาเหมาะสมเหลือ 1.48 บาท: จากประมาณการกำไรสุทธิใหม่ซึ่งมีกำไรต่อหุ้นลดลงเหลือ 0.11 บาทจากเดิม 0.124 บาทต่อหุ้นทำให้ราคาเหมาะสมตามมูลค่าพื้นฐานซึ่งอิง Prospect PER ที่ระดับ 13 เท่าลดเหลือ 1.48 บาทจากเดิม  1.60 บาทซึ่งยังมีอัพไซต์จากราคาปิดล่าสุด จึงคงคำแนะนำ “ซื้อ”

Analyst
Wilasinee Boonmasungsong
02 672-5937
wilasinee@globlex.co.th

เรียบเรียง  กานต์ธิดา หวานฉ่ำ
อีเมล์. karntida@efinancethai.com

ใส่ความเห็น

อีเมลของคุณจะไม่แสดงให้คนอื่นเห็น ช่องที่ต้องการถูกทำเครื่องหมาย *